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国信证券9月份美国CPI涨幅低于预期支持

2019-09-18

  国信证券:9月份美国CPI涨幅低于预期 支持进一步宽松政策 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  海外快评海外市场美国消费者物价指数快评9月份美国CPI涨幅低于预期支持进一步宽松政策分析师:崔嵘cuirong@SAC执业证书编号:S事项:

  [Table_Summary]10月15日(EST)美国劳工部公布,9月份美国CPI环比上涨0.1%,同比增长1.1%;核心CPI持平于前月,同比增长0.8%。

  评论:

  结论:9月份美国CPI环比连续三个月上涨,核心CPI近三个月基本持平,整体通胀增速低于前月,符合我们的预期,支持美联储继续保持低利率以巩固经济增长。目前通缩风险增大,再次强化美联储宽松政策预期。鉴于就业和房地产市场的低迷,从10月份公布的最新PMI、就业和CPI数据来看,目前经济尚未出现明显转强信号,未来引领美元指数反转的两个条件短期内还不会出现。

  9月份CPI环比增长0.1%,低于市场预期;核心CP持平于前月,同比增速创50年来最低9月份经季节性因素调剂后CPI环比增长0.1%,为连续三个月增长,低于前月和市场预期的0.2%;同比涨幅由1.2%降至1.1%,主要是受食品饮料(0.3%)和汽油价格上涨(1.6%)的带动。核心CPI持平于前月,低于市场预期的0.1%;同比涨幅由1.0%降至0.8%,为自1960年以来最低水平,支持美联储继续保持较低利率以巩固经济增长。目前通胀上行的几率降低,美联储进一步的宽松政策有利于应对通缩风险。

  食品饮料价格上涨是带动CPI走高的主要原因,居住成本再度下滑0.1%在美国CPI指数的构成中,居住成本权重最大,约占整体指数的43%,其次依次为食品饮料(15.8%)和交通(15.3%)。

  居住本钱自08年7月以来持续下跌,3月份之前是拖累整体CPI上涨缓慢的主要原因,之后降幅已明显收窄。但近期居住价格在7、8月份停止下跌后,9月份再度下滑0.1%。因此短期内通胀大幅走高的概率较低。

  能源价格环比涨幅由2.3%缩小至0.7%,其中汽油价格环比上涨1.6%;而扣除能源类CPI持平于前月。

  食品饮料价格环比上涨0.3%,为带动整体CPI走高的主要原因。各项食品价格均出现上涨,其中以糖类和肉蛋和谷物价格涨幅居首;扣除食品类CPI环比仅上涨0.1%。

  交通运输价格环比上涨0.5%,其中汽油价格环比上涨1.6%,而新车和二手车和卡车价格分别上涨0.1%和-0.7%。

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