当前的位置是:主页 >> 期货

聯合證券短期風險仍存中期震蕩未變

2019-12-04

联合证券:短期风险仍存 中期震荡未变 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周我们从逻辑和数量指标两个方面提示市场有回落风险农行破发和小盘股的大幅下跌使得市场情绪回落我们认为短期可能仍有回落的风险,但是中期震荡的格局依然未变

市场分析:短期风险仍存,中期震荡未变短期压制市场因素仍存通胀压力和结构性高估已达极值,这些因素使得抑制市场过快上涨和上涨的幅度均受到抑制在CPI上升的背景下,房地产相对较低的库存等因素催化下房价上升预期也是逐步攀升,这使得政策调控预期难以消失房价和房地产调控预期的消除需要库存的上升或者通胀的回落从库存角度看,据“新开工(滞后1年)-销售”衡量房地产的库存,2010年11月开始房地产将步入库存累积阶段从通胀的角度看,依据我们宏观组的判断,10月CPI同比高点出现,11月之后才回落

美元平衡震荡,全球金融市场系统性风险降低目前美元处于区间内震荡,相对均衡的格局使得全球金融市场的系统性风险降低如果美元迅速升值,将会对原材料和能源的价格造成压力,从而带来通缩的危险;如果美元迅速贬值,则会造成通货膨胀压力和资产价格泡沫等问题在没有明显方向性突破前,全球政府尤其是美国、日本仍在强力保增长;美元平稳为全球金融市场稳定提供了基础,使得结构性机会仍是主导的机会

国内金融市场系统性风险也逐步降低中国财政收入增速目前仍快速增加,9月底累积财政支出为4.6万亿,距离预定目标仍有3.85万亿,9月-12月新增信贷与财政支出每月平均1.46万亿,6月开始财政支出就逐步呈现缓慢上升,8月财政支出同比增速为35%此外银行大部分已融资,防范了再次探底风险;在国际金融市场相对稳定的情况下,虽然人民币大幅升值在经济增速回落时不利于中国经济稳定,但是有利于降低国内通胀预期,也改善了中期市场的预期

投资主线:确定性依然是主要投资方向在全球金融市场相对稳定的背景下,系统性风险可控,因此仍以结构性机会为主,主要方向是可选消费具体行业:其一是汽车、家电、食品、商业;其二是人民币升值预期和旺季效应的航空与旅游其三是成长股,尤其是集中在医药、传媒、软件中的成长股

汽车已经步入去库存阶段8月汽车产销量分别为127.75辆和132.23万辆,与7月份数据相比分别环比增长-0.64%和6.29%在连续三个月环比下滑之后,我国汽车单月销量终于在8月份出现了反弹这说明车市在经历7月销售谷底之后已强势反弹,提前进入销售旺季

贵州癫痫专科医院哪个好
上海治疗癫痫病好的医院
宝宝不吃饭怎么办
标签
友情链接