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科创板注册制才是价值千金的利好

2019-06-07

科创板+注册制 才是价值千金的利好!

看到一条友评论,说A股目前最大的矛盾,是实验田、战略太多和韭菜短缺的矛盾。

一派胡言!科创板+注册制,才是价值千金的利好!

回归正题吧,很多朋友看到科创板和注册制瑟瑟发抖,我们给大家稍微讲一讲。首先是科创板,大家最大的恐慌不过于——板太多了钱不够用。前有沪深主板、创业板,后有新三板,难产了一个国际板,腰斩了一个战略新兴板,现在又来一个科创板。眼瞅着大板生小板,钱却没有实质性的提升。但是我们说几点。第一,科创板的重点首先在于是场外市场,和当初的新三板一致,与目前相对成熟的二级市场直接隔离,而且科创板明显是针对小企业的

科创板注册制才是价值千金的利好

,很可能整个科创板加起来的融资额都不会比主板一只巨无霸更大,因此大家倒不妨参考一下即便是15年三板最火爆的时候,对主板的分流其实并不明显。

第二,眼瞅着消息一出市场又跪了,下午某会站出来紧急找补——将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。什么意思呢?有门槛的!不是你想投就投的,保不齐会和当初三板一样,设置50万的准入,筛选掉一批散户,这样实质上的分流就更加有限了。

第三,这个观点有点不合时宜,我们认为科创板最终的成果可能就是试点注册制。毕竟中国资本市场历史上有太多的这板那板,大家听过的新三板,还有很多朋友不太熟悉的新四板,上交所酝酿着抢生意但是最终难产的战略新兴板,甚至咱们不妨把各个期货交易所也加上。实际上最后活跃性最高,热度最大的也不过就是新三板,然而眼下,新三板已经成为一潭死水。原因何在呢?很简单——二级市场不行,谁还愿意去场外市场找更不行的股权讲故事?这也是为什么几乎所有的创投类公司,在三板上市时遭遇疯炒,而最终还是尘归尘土归土了。所以大家在担心科创板抢生意的时候,要首先明白主次——科创板也好,新三板也罢,他们的存活首先取决于主板创业板这些主流二级市场的估值抬升。如果不搞出一个主板的长牛,那么场外市场也就仅仅是一个短线的赌场而已。

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