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平安證券本期重點關注杰瑞股份國瓷材料海思

2019-12-04

平安证券:本期重点关注 杰瑞股份 国瓷材料 海思科 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

平安中小市值团队将过去两周发布公司报告汇总跟踪产品,为客户系统、全面了解平安中小市值研究提供支持平安证券过去两周共发布4篇中小市值调研报告,4篇事项点评报告

杰瑞股份:设备大单确保公司高成长(强烈推荐)201 .01.11公司全资子公司烟台杰瑞石油装备技术有限公司中标委内瑞拉PDVSAServiciosPetroleros,S.A.(以下简称PDVSA)固井设备、连续油管设备订单合同,采购总金额178,290,000美元,约合人民币11.19亿元(占公司2012年度未经过审计的营业收入约40%左右),预付款占合同金额55%预计该订单在201 年基本完成交付,将此订单计算在内的在手订单预计超过 0亿元,对201 年公司整体收入维持高增长形成有力支撑,彻底扭转了市场对公司设备板块增速放缓的担忧,加上杰瑞作为国内2家最主要的压裂设备供应商之一,仍将持续获得中石油系统油服企业压裂车组订单,201 年公司设备板块收入重回高增长预期我们将公司2012/201 年EPS由1. 4/1.79元上调至1.42/2.15元,上调投资评级至“强烈推荐”考虑公司已有充裕在手订单,预计201 年公司总体收入和利润可维持在50%左右增长,中长期公司高成长性依然可以持续,我们给予公司201 年 0倍P/E估值,目标价65元

国瓷材料:2012年结局完美,201 年持续高增长(强烈推荐)201 .01.11国瓷材料发布2012年业绩预告,预计2012年实现归属于上市公司股东的净利润6 00~6800万元,同比增长4 %~54%,对应EPS1.01元~1.09元我们认为201 ~2014年的公司业绩仍将大幅增长,主要原因:1)、堺公司和日本化学是全球仅二家用水热法批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家,而相似性能的产品,公司价格低于日本企业 0~50%,产品性价比高,竞争优势明显;2)、公司现有产能2500吨,201 年公司新建1500吨产能将投产后,将大幅提高生产能力,带动公司业绩高速增长; )目前公司现有客户稳固且采购量不断加大,新有客户拓展顺利,将有效保证公司产品产能消化;4)MLCC配方粉生产存在较高的行业壁垒,公司具备较强的议价能力,产品保持较高毛利率;5)、公司不断研发新的产品作为储备项目,例如微波介质等我们预计公司2012~2014年EPS分别为1.06元、1.48元及2.01元,目前股价对应2012~2014年PE分别为 4、25和17倍,公司发展思路清晰,业绩持续高速增长,理应享受高估值,上调至“强烈推荐”评级

海思科:研发为王,业绩快速增长(推荐)201 .01.04海思科主要从事化学药品的研发和销售,主要产品包括肠外营养产品、肝胆疾病用药和特色抗感染用药肠外营养产品占公司收入的比例超过60%,包括转化糖注射液系列、脂溶性维生素、中长链脂肪乳等12年转化糖注射液增速减缓,但转化糖电解质由于仍处于新进地方医保放量期,预计将保持50%以上增长,预计全年转化糖系列产品收入将达到1.8亿元,同比增长25%左右辽宁海思科中长链脂肪乳注射液、盐酸纳美芬等新产品12年迅速放量,预计收入将达到1.2亿元(11年 000万左右),1 -14年仍将保持高速增长预计公司年的EPS分别为1.05、1. 4和1.68元,对应12月 1日收盘价27.50元的PE分别为26.2,20.5和16.4倍

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